【SMM評論】
中國:
24日晚,國務(wù)院通過了《中華人民共和國商業(yè)銀行法修正案(草案)》,重點內(nèi)容是刪除了“貸款余額與存款余額比例不得超過75%”的規(guī)定,將存貸比由法定監(jiān)管指標轉(zhuǎn)為流動性監(jiān)測指標。
存貸比監(jiān)管指標取消后,按80%存貸比測算,16家上市銀行將新增人民幣貸款約6.6萬億元。
然而,廢除了貸款投放能力的制約后,商業(yè)銀行對于大宗品貿(mào)易中的融資需求仍為苛刻。
SMM認為,廢除銀行存貸比的意義在于推進利率市場化,雖理論上有利于增加貸款供給,但實際上作用并不大。
美國:
隔夜美國一季度經(jīng)濟增長終值被修正為同比萎縮0.2%,較修正值萎縮0.7%上修。報告顯示消費者支出是上修的最大原因,期內(nèi)消費者支出從1.8%上修至2.1%。
總體而言,一季度的消費勢頭被確認為轉(zhuǎn)好,有利于消費前景的樂觀展望。從已知的二季度消費信心以及零售銷售環(huán)比來看,美聯(lián)儲應(yīng)當對于支出具有信心,但能否傳導(dǎo)至CPI的抬升,仍有待中期驗證。
【行業(yè)數(shù)據(jù)】
庫存方面,6月24日LME全球銅庫存減少2,775噸至311,475噸。
24日LME銅注銷倉單66,075噸,占比21.21%。
5月中國精銅進口27.58萬噸,同比環(huán)比均降;而銅精礦進口繼續(xù)持續(xù)高位,達98.43萬噸。
綜合以上,國內(nèi)外銅顯性庫存的減少在理論上應(yīng)是支持銅價。然而進入淡季后,綜合考慮中國精銅進口減少及產(chǎn)量增加的事實,SMM評論認為,當前銅價較難遵循理論方向。
外盤升貼水方面,6月24日LME現(xiàn)貨銅對三個月期銅貼水16.25美元/噸,較23日貼水17美元/噸有所收窄。
周四10:30,現(xiàn)銅報升水220元/噸-升水250元/噸,升貼水交易重心較周二早間微降。市場鮮聞濕法銅報價。具體以11:30發(fā)布的SMM現(xiàn)銅升貼水報價為準。
【技術(shù)分析】
隔夜美元指數(shù)維持在95附近震蕩,技術(shù)上明顯受到在BOLL中軌壓制。盡管仍有年末加息炒作預(yù)期,但相對理性,不再似前期熱情高漲。出于20日均線壓力考慮,SMM評論仍不認為美元中期上漲行情就此拉開。同時重申因美元指數(shù)的KDJ中J線反彈過快,或引來繼續(xù)震蕩整理。當然,5日均線的上穿10日均線,或令市場情緒上逐漸看多美元。
周三歐美時段基金屬市場跳水,影響力延伸至今日亞盤。
持倉上,國內(nèi)外持倉仍減少,總持倉處年內(nèi)低水平,資金的持續(xù)離場較難支撐價格。技術(shù)上看,內(nèi)外銅價雖均承壓,但以10日均線為反彈衡量標準而言,呈內(nèi)弱外強格局。SMM認為,反彈雖漸漸勢弱,但未及徹底熄滅。操作上,輕倉拋空即可。
其余基金屬的技術(shù)形態(tài)大致與銅類似,KDJ中J線于周初觸及0后反彈,但D線與K線上行斜率較緩,或存反彈夭折可能。(上海有色網(wǎng) 薛宇弘)